使公司能夠長期、持續(xù)性地盈利 上市公司做好市值管理有大學問

近日，A股某上市公司投資者，希望該司董秘轉告公司管理層，希望其重視做好市值管理工作，因為市值管理工作做好了，可以擴大公司的知名度，有利于公司各項產品的營銷，有助于公司做大做強，同時也利于提升公司股東的價值。此外，近日也有不少投資者質疑其投資的相關上市公司股價長期萎靡不振，并質問該公司是否無所謂市值管理工作。由此可見，市值管理工作的重要性日益凸顯。不少上市公司都制訂有市值管理計劃，但卻沒有很好地認真落實。實際上，上市公司想要做好市值管理有大學問。

所謂市值管理，不是讓上市公司的市值不斷上漲，簡而言之是要使上市公司的市值與公司的價值相一致。相對的，要做好市值管理，簡言之就是要管理層做好公司的運營，推動公司積極健康發(fā)展，使公司能夠長期、持續(xù)性地盈利。這也意味著要做好市值管理，需要通過有效、長期的機制進行管理，想瞬間取得市值管理的成效是絕對不可能的事情。

事實上，在A股出現震蕩的情況下，上市公司更需要做好市值管理。需要指出的是，上市公司和投資者都需要明白，市值管理并不能在短期內提振上市公司股價，而是“放長線釣大魚”，要應用公司經營和資本運作的方法為公司業(yè)績打好基礎，為公司股價在未來的上漲做好鋪墊。

當前，不少上市公司的票面市值已經大于實際市值。許多個股的上漲僅是因為概念、預期的炒作，在資金成為推動市場上漲主力的背景下，虛高甚至成為泡沫的股價并不能反映出真實價值。因此泡沫破滅之后，大量上市公司股價瘋狂下挫。

如今，我們可以看到各種評論指出上市公司市盈率非常低，意思是大部分上市公司的市值已經低于或者接近實際價值，這也會讓很多投資者認為抄底的時機到了。但由于上市公司的生產經營是動態(tài)的，尤其是當前宏觀經濟受新冠疫情影響，仍處于較不穩(wěn)定的時期，上市公司面臨著較大的經營壓力。在經營壓力變大的同時，公司動態(tài)業(yè)績可能會進一步下降，公司實際價值也會因此不斷走低。在這種情況下，如果上市公司有完善的市值管理措施并加以實施，一旦經濟企穩(wěn)或股市走穩(wěn)，就能夠成為市場的“搶手貨”。

公司要做好市值管理就需要實現全方位的提升，就要讓外界看到他們最想看到的東西。對中長期價值投資者而言，上市公司的定位、未來三到五年階段發(fā)展目標，實施框架等都是必不可少的。此外，年度計劃與措施，能夠讓企業(yè)的市值管理更加有效，能夠讓投資者看到公司中短期較為清晰的脈絡。

如果上市公司真心實意想將市值管理做好，對外需要將投資人關系管理、危機公關、財務報表等進行不斷完善，除了按規(guī)定不得披露和與公司發(fā)展無關的事項外，其他各方面都不能有所隱瞞;對內的資本運作方面，重大項目、發(fā)展戰(zhàn)略、實行的項目都必須高度重視，我們常見的并購重組、股權激勵、股權質押、股份回購等都是市值管理的具體表現形式。

盡管并購重組等行為是常見的市值管理方式，但正因缺乏明確細則，部分上市公司與自稱可以協助市值管理的咨詢公關機構對其未有充分的理解、或假裝沒有充分理解，無意或故意進行了股價操作。例如，上市公司在股價處于低位時拋出利空消息打壓股價，相關機構會在此時大筆吸籌到控盤程度后拉升股價，而這個時候企業(yè)利空消息一散而空，接踵而來的是高轉送、并購重組、優(yōu)質資產注入、員工股權激勵方案、項目重大突破、業(yè)績預計大幅增長等利好。

如果在股市震蕩期間，上市公司通過上述拉升股價的方式進行所謂的市值管理，不僅是給公司的股東、投資者挖了一個“坑”，同時也是給自己挖了一個大“坑”。這不僅不利于上市公司在A股的正面形象，同時有可能導致公司經營發(fā)展出現問題，后期因為泡沫破裂而大幅下跌，令投資者大幅虧損，自己也有可能面臨退市的風險。

上市公司要想做好市值管理其實也并非是一件很難的事情。對長期運營到位的上市公司而言，市值管理無非就是公開透明、誠信守法，做好生產經營，及時向投資者披露相關信息，履行上市公司前期的各項承諾，保障公司員工合法利益，根據相關要求給公司股東分紅。但是，縱觀整個A股市場，能夠完全做好上述事項的上市公司并不多。

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