汽車芯片需求堅(jiān)挺等 A股半導(dǎo)體上市公司風(fēng)景獨(dú)好

2022-07-15 14:21:37來(lái)源:證券市場(chǎng)紅周刊

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遭遇全球砍單潮,A股半導(dǎo)體上市公司卻風(fēng)景獨(dú)好,中報(bào)業(yè)績(jī)靚眼,訂單潮涌。綜合市場(chǎng)中的業(yè)內(nèi)分析人士觀點(diǎn),雖然全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)...

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遭遇全球砍單潮,A股半導(dǎo)體上市公司卻風(fēng)景獨(dú)好,中報(bào)業(yè)績(jī)靚眼,訂單潮涌。綜合市場(chǎng)中的業(yè)內(nèi)分析人士觀點(diǎn),雖然全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入下行階段,但晶圓產(chǎn)能東移和國(guó)產(chǎn)替代邏輯長(zhǎng)期存在。我國(guó)本土半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng),汽車芯片需求堅(jiān)挺有望成為下半年半導(dǎo)體最大投資主線。

不懼“砍單潮”

A股半導(dǎo)體公司訂單潮涌 中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼

今年以來(lái),歐美通脹高企與加密貨幣價(jià)格暴跌對(duì)半導(dǎo)體需求造成負(fù)面影響,多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,全球的半導(dǎo)體需求正在放緩。如Canalys數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,全球手機(jī)出貨量同比下降11%;Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,全球筆記本電腦總出貨量也同比下降7%。

而股市也在反映全球半導(dǎo)體的低迷現(xiàn)狀,年初至今費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌近40%,全球主要半導(dǎo)體企業(yè)市值蒸發(fā)近1.8兆美元。

但A股的上市公司卻無(wú)懼“砍單潮”,大有“風(fēng)景這邊獨(dú)好”之勢(shì)。本周,多家公司發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告十分亮眼。這些公司的調(diào)研紀(jì)要也顯示訂單飽滿,全年業(yè)績(jī)向好成大概率事件。

截止7月12日,A股已有14家半導(dǎo)體公司發(fā)布中報(bào)預(yù)告,10家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增或略增,占7成以上。

其中,半導(dǎo)體設(shè)備公司中微公司和華海清科扣非后凈利潤(rùn)分別為同比增長(zhǎng)565.42%到630.34%、189.15%到246.98%。且中微公司特別提到,上半年新增訂單約30.6 億元,同比增長(zhǎng)約62%,新增訂單額接近去年全年?duì)I收(31.08億元)。

華海清科也在7月4日發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要里表示,公司在手訂單非常充足,機(jī)臺(tái)產(chǎn)銷量也在快速增長(zhǎng)。

表1:半導(dǎo)體設(shè)備公司2022年上半年區(qū)間漲幅(7月1日-12日)

除此之外,《紅周刊》也發(fā)現(xiàn)在拓荊科技、盛美上海、芯源微、北方華創(chuàng)等多家半導(dǎo)體公司發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中也無(wú)一例外表示“目前在手訂單飽滿”。像拓荊科技還專門在紀(jì)要中提到,公司所聚焦的薄膜沉積設(shè)備市場(chǎng)空間很大。下游國(guó)內(nèi)晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)、芯片技術(shù)的迭代升級(jí),會(huì)拉動(dòng)薄膜沉積設(shè)備需求量的增加。

從上述多家已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的半導(dǎo)體板塊公司來(lái)看,以半導(dǎo)體設(shè)備、材料為代表的國(guó)產(chǎn)替代主線維持高景氣度。

景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文公開表示,半導(dǎo)體的認(rèn)知差將會(huì)帶來(lái)各種各樣的機(jī)會(huì)。歷史上的半導(dǎo)體行情高點(diǎn)領(lǐng)先“砍單”傳聞半年,當(dāng)“砍單”傳聞出來(lái),半導(dǎo)體行情基本是見底反彈了。半導(dǎo)體反彈之后,半導(dǎo)體持倉(cāng)會(huì)在未來(lái)展示最強(qiáng)的基本面和成長(zhǎng)性。

晶圓產(chǎn)能東移和國(guó)產(chǎn)替代

牽出A股半導(dǎo)體炒作的主線

國(guó)內(nèi)多家券商的研報(bào)均看好半導(dǎo)體設(shè)備與材料板塊在下半年的投資機(jī)會(huì),晶圓產(chǎn)能東移和國(guó)產(chǎn)替代是長(zhǎng)期邏輯。東吳證券指出,當(dāng)前本土晶圓廠開工率依舊較高,2022Q1中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率均超100%,產(chǎn)能吃緊。

不僅如此,德邦證券報(bào)告指出受國(guó)內(nèi)刻蝕、干法去膠、涂膠顯影等設(shè)備廠家拉動(dòng),今年以來(lái)半導(dǎo)體設(shè)備中標(biāo)國(guó)產(chǎn)率持續(xù)提升。2022年1-6月開標(biāo)的548臺(tái)設(shè)備中,源自國(guó)內(nèi)廠家制造的設(shè)備共計(jì)189臺(tái),占比達(dá)34.5%。其中,6月國(guó)內(nèi)設(shè)備中標(biāo)數(shù)量為44臺(tái),國(guó)產(chǎn)率進(jìn)一步提升至64.7%。

除了前述半導(dǎo)體設(shè)備材料板塊受資金青睞,半導(dǎo)體細(xì)分的汽車芯片這一更具成長(zhǎng)空間的投資主線也越來(lái)越受到市場(chǎng)關(guān)注。南京證券指出,在整體半導(dǎo)體周期下行過(guò)程中,投資邏輯從過(guò)去的“產(chǎn)能為王” 轉(zhuǎn)化為“需求+產(chǎn)能”為王,車載芯片仍然是需求最好的方向。

比亞迪董事長(zhǎng)王傳福曾說(shuō),在半導(dǎo)體領(lǐng)域,電動(dòng)車對(duì)半導(dǎo)體的需求相較傳統(tǒng)車對(duì)半導(dǎo)體的需求增加5-10倍。電動(dòng)車是上半場(chǎng),智能車是下半場(chǎng),智能車對(duì)半導(dǎo)體的需求更大。

西南證券指出,新能源汽車依然是目前半導(dǎo)體確定性最強(qiáng)的應(yīng)用領(lǐng)域。一輛新能源汽車的芯片用量1000-2000顆,是傳統(tǒng)汽車芯片數(shù)量的2-4倍。新能源汽車處于高速滲透階段,相關(guān)汽車芯片將從這輪行業(yè)紅利中明顯受益。

此外,華鑫證券發(fā)布研究報(bào)告稱,需求端電動(dòng)車滲透率提升和光伏風(fēng)電等綠色電力快速發(fā)展帶來(lái)大量電力電子芯片需求,將貫穿整個(gè)碳中和的周期,功率半導(dǎo)體需求將長(zhǎng)期保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

不過(guò), 泓德基金基金經(jīng)理王克玉也曾對(duì)《紅周刊》表示看好半導(dǎo)體的機(jī)會(huì),但他同時(shí)提投資者,半導(dǎo)體行業(yè)的投資專業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大,對(duì)個(gè)人投資者有明顯壁壘,最忌諱以情懷為邏輯。

表2:汽車芯片公司近期獲機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)明顯增多

關(guān)鍵詞: 晶圓產(chǎn)能東移 國(guó)產(chǎn)替代邏輯長(zhǎng)期存在 A股半導(dǎo)體上市公司風(fēng)景獨(dú)好 汽車芯片需求堅(jiān)挺

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