監(jiān)管層就新規(guī)征求意見(jiàn) 資管業(yè)將迎“強(qiáng)信披”|快播

資管產(chǎn)品信息披露“報(bào)喜不報(bào)憂”、頻次不定等現(xiàn)象有望改觀。據(jù)了解，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局日前就資管產(chǎn)品信披新規(guī)向部分機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)。業(yè)內(nèi)專家表示，公正透明的環(huán)境有利于資管市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，資管業(yè)“強(qiáng)信披”時(shí)代加快來(lái)臨。

  資管產(chǎn)品信披迎新規(guī)

  金融監(jiān)管總局近日下發(fā)的《資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》）顯示，此次監(jiān)管部門下發(fā)對(duì)象包括七家信托公司、八家理財(cái)公司、五家保險(xiǎn)資管公司，以及中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司、銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行挠邢薰?、中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司。

(資料圖片)

  “我們公司上周接到主管部門下發(fā)的《征求意見(jiàn)稿》，目前公司相關(guān)部門和領(lǐng)導(dǎo)正在開(kāi)會(huì)研究，下一步將積極配合做好意見(jiàn)征求工作，并且結(jié)合公司自身實(shí)際情況，研究部署產(chǎn)品信息披露的人員等配備。”華北一家信托公司管理人士透露。

  據(jù)了解，《征求意見(jiàn)稿》明確，此次征求意見(jiàn)的產(chǎn)品對(duì)象適用于在國(guó)內(nèi)發(fā)行和管理的信托、理財(cái)和保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。

  “新規(guī)明確了信息披露的具體要求，對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。”中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)表示，一是有助于投資者更全面地了解資管產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益，從而選擇更加適合的產(chǎn)品進(jìn)行投資；二是有助于減少信息不對(duì)稱，增強(qiáng)市場(chǎng)公信力和透明度，進(jìn)一步促進(jìn)資管行業(yè)的健康發(fā)展；三是通過(guò)明確信息披露的責(zé)任和要求，推動(dòng)資管公司、銀行理財(cái)公司、保險(xiǎn)資管公司等市場(chǎng)主體的規(guī)范運(yùn)作，減少不合規(guī)行為和潛在風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行的秩序和投資者的合法權(quán)益。

  在光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華看來(lái)，新規(guī)補(bǔ)齊了資管理財(cái)產(chǎn)品信息披露監(jiān)管制度短板，強(qiáng)化資管理財(cái)機(jī)構(gòu)規(guī)范披露信息，有助于提升產(chǎn)品與運(yùn)營(yíng)規(guī)范性、透明度，促進(jìn)資管機(jī)構(gòu)更好履行投資者適當(dāng)性管理。對(duì)投資者而言，理財(cái)產(chǎn)品信息規(guī)范、及時(shí)披露，有助于降低投資者決策成本，增強(qiáng)投資者信心。從中長(zhǎng)期看，有助于促進(jìn)投融資雙方良性互動(dòng)，資管行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

  信披邁向規(guī)范化標(biāo)準(zhǔn)化

  《征求意見(jiàn)稿》對(duì)產(chǎn)品募集期的信息披露相關(guān)要求進(jìn)行具化，包括產(chǎn)品的銷售文件、產(chǎn)品說(shuō)明書以及特殊事項(xiàng)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)揭示文件、產(chǎn)品投資者權(quán)益須知、產(chǎn)品托管協(xié)議、產(chǎn)品發(fā)行公告或報(bào)告等。同時(shí)，明確了產(chǎn)品存續(xù)期信息披露規(guī)定。

  北京一位資深資管研究人士指出，此次《征求意見(jiàn)稿》進(jìn)一步落實(shí)資管新規(guī)的要求，補(bǔ)齊資管信披短板。在他看來(lái)，資管業(yè)務(wù)的核心在于組合投資、凈值化管理、準(zhǔn)確的信息披露，信息披露對(duì)于投資者決策、了解自身投資狀況都非常重要。

  需要指出的是，《征求意見(jiàn)稿》還強(qiáng)調(diào)了禁止性行為，包括虛假記載、誤導(dǎo)性稱述和重大遺漏、違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；對(duì)投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)等。

  “從禁止性行為看，以信托為例，在業(yè)務(wù)推介時(shí)本身就有類似的禁止性行為約束，新規(guī)只是再次強(qiáng)調(diào)。”用益金融信托研究院研究員喻智認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》最大的看點(diǎn)在于對(duì)信息披露的要求具體化，各類資管機(jī)構(gòu)的信息披露要求、格式一致，對(duì)投資者而言，既可以較為清晰地認(rèn)識(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又可以自主選擇投資能力優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)，公正透明的市場(chǎng)環(huán)境有利于資管市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。

  注重守護(hù)投資者錢袋子

  長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資管產(chǎn)品存在信息披露不夠標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化、透明化的問(wèn)題。除披露渠道不統(tǒng)一外，同類理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)展示區(qū)間、凈值披露頻率、估值方法也都存在差異。“成立以來(lái)年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近半年年化收益率、七日年化收益率……哪個(gè)區(qū)間對(duì)自己產(chǎn)品有利披露哪個(gè)，展示收益率明顯調(diào)高投資者心理預(yù)期。”一家國(guó)有銀行市場(chǎng)人士坦言。

  據(jù)上述北京資深資管研究人士透露，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)等方面去年已經(jīng)有過(guò)要求，相對(duì)來(lái)說(shuō)信托產(chǎn)品信息披露還不夠規(guī)范，而理財(cái)、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品更為規(guī)范，不過(guò)仍需要對(duì)照新規(guī)做好合規(guī)。“比如信托產(chǎn)品要完善風(fēng)險(xiǎn)提示等方面信息披露，規(guī)范業(yè)績(jī)基準(zhǔn)展示，理財(cái)產(chǎn)品在業(yè)績(jī)展示方面也需要提升。資管機(jī)構(gòu)還需要從維護(hù)客戶權(quán)益角度開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)產(chǎn)品，盡可能以簡(jiǎn)潔而全面的方式披露客戶投資決策所需要的信息，而且要增強(qiáng)信息披露統(tǒng)一性，便利客戶比較不同資管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。”

  “此次《征求意見(jiàn)稿》透露出資管行業(yè)將迎來(lái)‘強(qiáng)信披’的信號(hào)，未來(lái)各類資管機(jī)構(gòu)更加注重守護(hù)投資者錢袋子。”杜陽(yáng)建議，一是應(yīng)嚴(yán)格按照規(guī)定披露產(chǎn)品信息，確保信息的全面性和準(zhǔn)確性，減少信息不對(duì)稱；二是建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)格控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力；三是要提高合規(guī)意識(shí)，杜絕違規(guī)操作和不當(dāng)承諾，確保產(chǎn)品合規(guī)合法；四是應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和理性投資意識(shí)，幫助投資者做出理性的投資決策；五是建立完善的投資者保護(hù)機(jī)制，及時(shí)處理投資者投訴，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

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