當前觀察：德州扒雞赴滬“趕考”：300歲的“中華第一雞”闖關(guān)A股

又一家百年老字號A股趕考。

(相關(guān)資料圖)

對于經(jīng)歷過綠皮火車時代的人們來說，“德州扒雞”是再熟悉不過的時代記憶。

德州作為貫穿京滬線上貫穿南北的重要站點，迎來送往了無數(shù)旅客。上個世紀八九十年代，凡是坐火車路過德州的人，都會在站臺買上幾只德州扒雞。這道創(chuàng)建于公元1692年的德州老字號美食，由此搭載著綠皮火車，以其獨特美味俘獲祖國南北味蕾，“中華第一雞”名號就此打響。

如今，德州扒雞打著時光印記走上資本舞臺。7月5日，山東德州扒雞股份有限公司（簡稱“德州扒雞”）滬市主板IPO申請獲得受理。

德州扒雞此次上市擬公開發(fā)行不超過3000萬股，擬募集資金不超過7.58億元，用于德州扒雞（蘇州）有限責任公司新建食品加工項目、速凍扒雞生產(chǎn)線建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌升級建設(shè)項目等。

近年來，老字號扎堆上市。2021年9月，400歲的“刀剪第一股”張小泉在創(chuàng)業(yè)板上市；今年年初，101歲的五芳齋首發(fā)申請已通過。如今，德州扒雞也踏上赴滬“趕考”之路。

拋掉情懷濾鏡，這只300歲的“雞”，究竟成色幾何？

01

多年來飽受商標侵權(quán)困擾

或影響其發(fā)展腳步

公開資料顯示，德州扒雞前身為中國食品公司德州市公司，始建于1953年。“德州”牌商標被認定為中華老字號、中國著名商標，德州牌扒雞加工技藝被認定為“山東省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”。

1998年4月，山東德州扒雞集團成立，注冊資本3000萬元，由崔貴海、崔宸父子通過德州扒雞美食城管理有限公司持股79.77%，此外崔貴海單獨持有16.67%股份。也就是說，德州扒雞已完成私有化。

不過德州扒雞作為德州三寶之一，本身就是德州的地理標志，早在清朝乾隆年間，德州扒雞就被列為山東貢品送入宮中供帝后及皇族們享用。

有了地理標志的品質(zhì)背書，加上鄉(xiāng)情色彩，以涵蓋“德州扒雞”命名的品牌不在少數(shù)。打開淘寶頁面搜索“德州扒雞”關(guān)鍵詞，可以看到有“德州五香扒雞”“德州老字號扒雞”“德州大扒雞”“ 德州特產(chǎn)扒雞”等各種扒雞產(chǎn)品。

圖源：淘寶頁面截圖

此外，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，早在2020年，具備“德州扒雞”生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)就有84家。換句話說，德州扒雞已發(fā)展成為一個產(chǎn)業(yè)。

但其實，“德州扒雞”商標早已被山東德州扒雞股份有限公司注冊。

據(jù)《招股書》，“德州”牌商標于1982 年在國家工商總局注冊成功；2006 年，“德州”牌商標被中國商業(yè)聯(lián)合會、中華老字號委員會評為“中華老字號”，同年國家知識產(chǎn)權(quán)局商標局批準“德州扒雞”商標注冊；2007 年，“德州”牌被國家工商總局認定為“中國馳名商標”。

作為一家以地理標志為商標的公司，德州扒雞多年來飽受商標侵權(quán)困擾。2020年6月，德州扒雞正式接受上市輔導。伴隨IPO之路開啟，其商標掃雷的速度加快。

愛企查頁面顯示，自2020年來，德州扒雞以“侵害商標權(quán)糾紛”為案由的案件有9例。最新的一起商標權(quán)官司發(fā)生在今年5月，德州扒雞與德州德香齋德州扒雞食品有限公司關(guān)于“德州扒雞”商標權(quán)糾紛一案，目前案件進展至民事二審階段。

四川省地理標志產(chǎn)品保護促進會秘書長雷鳴對投資者網(wǎng)表示，當“德州扒雞”這種地理標志被注冊成商標，為德州扒雞獨家擁有后，必然會引發(fā)眾多商標侵權(quán)官司，消耗德州扒雞的精力，影響其發(fā)展。

02

區(qū)域集中度高

規(guī)模不及同業(yè)零頭

《招股書》顯示，2019-2021年，德州扒雞營收分別為6.87億元、6.82億元、7.2億元，歸母凈利潤分別為1.22億元、9455.92萬元、1.2億元。

2020年1月，在德州扒雞的上市啟動儀式上，董事長崔貴海曾提出，“下一個十年目標，德州扒雞要做成一個年銷售50億元、利潤8億元的百億市值公司?！?/p>

不過在龍頭林立鹵制品行業(yè)，德州扒雞面臨的阻礙或許比想象中困難。

中國鹵味制品行業(yè)已誕生了3家上市企業(yè)：絕味食品、周黑鴨和煌上煌，論收入規(guī)模，德州扒雞均遠難企及。

據(jù)其《招股書》列舉的主要競爭對手中，絕味食品已經(jīng)擁有門店13714家，營收65.49億元；周黑鴨門店數(shù)量1755家，營收21.81億元；煌上煌的門店數(shù)量4281家，營收23.39億元。而目前德州扒雞門店數(shù)量僅為553家，僅僅是前述三家企業(yè)的零頭。

圖源：《招股書》

此外，區(qū)域集中度高也是目前德州扒雞面臨的一大困境。據(jù)《招股書》，以地域劃分，其超過80%的收入來自華東地區(qū)（包括山東、福建、江西、上海、江蘇、安徽、浙江）。

圖源：《招股書》

此次沖擊IPO，德州扒雞擬募資7.58億元，其中4.5億元用于德州扒雞（蘇州）有限責任公司新建食品加工項目。未來，隨著德州扒雞蘇州基地的開建，公司將以蘇州為長三角中心輻射更多地區(qū)，開拓新市場，降低區(qū)域集中度。

03

供應(yīng)商被檢出禁用獸藥

逃不過食安泥淖

對于食品生產(chǎn)企業(yè)，食品安全問題一直是懸之于頂?shù)倪_摩克里斯之劍。通過追溯德州扒雞近年來的負面報道，發(fā)現(xiàn)涉及多起食品安全事件。

今年3月，在山東省市場監(jiān)督管理局的監(jiān)督抽檢中，德州扒雞超市有限公司三八中路店銷售的即食海蜇頭，菌落總數(shù)不符合食品安全國家標準規(guī)定。

目前，德州扒雞旗下主要擁有兩大業(yè)務(wù)：其一為以扒雞產(chǎn)品為主，其他肉熟食為輔的鹵制食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；其二為山東省德州市內(nèi)的食品超市經(jīng)營。上述食安問題正是產(chǎn)生于其子公司德州扒雞超市。

《招股書》顯示，德州扒雞加工雞肉食品的大部分雞肉原料來自于公司自養(yǎng)以及委托養(yǎng)殖，但在這兩種來源的肉雞不能滿足公司生產(chǎn)的需要時，也會直接對外采購部分雞肉。然而，其相關(guān)供應(yīng)商也出現(xiàn)過食品安全問題。

2019年12月，山東榮華食品集團有限公司生產(chǎn)的1批次鮮雞心中氯霉素項目不合格。據(jù)悉，氯霉素一種殺菌劑，《動物性食品中獸藥最高殘留限量》(原農(nóng)業(yè)部公告第235號)中規(guī)定，氯霉素為禁止使用的藥物，在動物性食品中不得檢出。也就是說，該公司生產(chǎn)的鮮雞心中含有禁用獸藥。

山東榮華食品集團有限公司是德州扒雞2019年、2021年的前五大供應(yīng)商之一，主要為德州扒雞提供雞副品。

圖源：《招股書》

近年來，諸多食品制作公司因食品安全問題見諸報端。

以最近的新疆麥趣爾牛奶事件為例，該公司生產(chǎn)的2批次純牛奶被監(jiān)測出含有致癌物質(zhì)丙二醇，事件一經(jīng)公布立刻引爆輿論場，當天公司股價直接一字跌停。麥趣爾公告表示，由于涉及食安問題的純牛奶業(yè)務(wù)占麥趣爾整體營業(yè)收入約50%，進而可能影響公司第三季度和全年的經(jīng)營業(yè)績。

《招股書》顯示，扒雞類食品營收占比超德州扒雞整體營收的60%。也就是說，一旦該類產(chǎn)品出現(xiàn)食安問題，獲將對公司整體營收造成嚴重影響。

圖源：《招股書》

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，食品安全已上升為國家戰(zhàn)略，而隨著國民生活品質(zhì)的提升，對食品安全的重視程度也在持續(xù)增強，任何品牌出現(xiàn)食品安全問題都有可能在一定程度上形成品牌危機。

擁有300年的歷史，貴有“中華第一雞”的美譽。德州扒雞踉蹌“趕考”能否闖關(guān)成功？你吃過德州扒雞嗎？看好其上市后的發(fā)展嗎？留言聊聊吧！

關(guān)鍵詞： 德州扒雞 地理標志 食品安全