IPO重啟是什么意思？發(fā)行速度慢對市場的沖擊小

IPO重啟是什么意思?首次公開募股(InitialPublicOfferings，簡稱IPO)是指一家企業(yè)或公司首次向公眾公開發(fā)行股票，也就是說在交易所上市。首次公開上市完成后，這家公司可以向證券交易所申請掛牌交易，同時將有限責任公司變更為股份有限公司。IPO重啟就是重新啟動新股發(fā)行，這是證券交易所的行為。歷史上曾經有九次IPO重啟，最近一次是在2015年11月6日。

重啟IPO對股市的影響

重啟IPO增加了股票市場的股票供給，在某種程度上體現(xiàn)金融監(jiān)管部門對股市走勢的一種態(tài)度。在增量資金不變的情況下，發(fā)行速度慢，對市場的沖擊小，股民對政府的股票市場政策取向的理解比較正面，市場做多力量可能會大于做空力量。

發(fā)行快，對市場的沖擊大，股民對政府的股票市場政策取向的理解就比較負面，市場做空力量可能會大于做多力量，對股票市場走勢的負面影響就會明顯表現(xiàn)出來。如果IPO重啟的發(fā)行速度與節(jié)奏由慢而逐步加快，對市場的沖擊也跟著由小逐步到大，市場做空力量可能會因此逐步大于做多力量，股票市場走勢也將因此逐步下跌?？傊?，股票市場走勢最終與IPO重啟的發(fā)行速度與節(jié)奏呈負相關的關系。

重啟IPO為股票市場至少帶來三種壓力：

一是重啟IPO會分流股票二級市場的資金，因此會引起股市下跌，只是下跌的時間和幅度不同而已，但暫停IPO，其結果最終一定會引起股市的反彈。

二是重啟IPO后將有部分存量資金離開二級市場進入一級市場“打新”，這就可能為二級股票市場帶來資金壓力。

三是重啟IPO為股民帶來心理壓力。由于重啟IPO的結果是確定的，而是否有新增資金進入股票市場是不確定的，重啟IPO為股民帶來了心理壓力，至少股民在沒有看到分流資金與增量資金達到平衡之前，這種心理壓力是不會輕易消失的。因此，在重啟IPO之初，在通常情況下，股票市場下跌反應。

IPO重啟后至少會出現(xiàn)三種效應：

一是比價效應。股票市場中影響價格和價值的因子相同或相似的同類股票，其價格和價值應相同或相近。因此，某只新股發(fā)行者，為了發(fā)個好價錢，就會想方設法把二級市場里的同類股票的價格抬高，以“比價效應”吸引股民以二級市場里的同類股票的價格為參照以更高的價格買進該股。

二是累積效應。IPO重啟后其對市場的影響力將是一只又一只新股發(fā)行后的影響力的總和。IPO對市場的影響是在一定數(shù)量的IPO的影響力累積到一定程度后才會體現(xiàn)出來。

三是滯后效應。由于具有IPO累積效應，因此引起IPO的滯后效應，無論是重啟IPO，還是暫停IPO，其對市場的影響往往不是即時的，而是滯后的，這種效應反映在場上就出現(xiàn)下面現(xiàn)象：暫停IPO后市場先表現(xiàn)為下跌，有時還會在下跌一段比較長的時間后才轉跌為漲。

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